A pesar de que el sector inmologístico se ha visto sacudido por el alza de los tipos de interés, la demanda de alquiler de naves continuará en lo queda de año, lo que conllevará una subida de las rentas logísticas. Según las previsiones de Proequity, la zona centro y Catalunya serán las más afectadas por el incremento de precios, sobre todo esta última, en la que la tasa de vacantes se sitúa en el 3%.
Si bien es cierto que la subida del alquiler de las naves logísticas no será momentánea, debido a que actualmente la demanda se mantiene estable, la gran mayoría de los operadores logísticos se muestran optimistas. En este sentido, los expertos de la consultora señalan que los inversores están dispuestos a asumir más riesgos, ya que, en comunidades como Catalunya, en la primera y segunda corona metropolitanas, hay menos del 2,2% de espacio disponible. Esto se debe al mayor coste de financiación, así como al aumento de los costes de construcción, que ha comportado retrasos en proyectos que estaban previstos para la primera mitad del año.
En cuanto a la inversión, durante el primer trimestre de este año, se mantiene similar al volumen medio transaccionado en el primer trimestre de los últimos cinco años. El 90% está liderada por fondos internacionales junto con los activos core y core+, los más seguros del mercado.
Además, uno de los grandes hitos para el mercado logístico es que, al menos momentáneamente, se ha frenado la expansión de yields prime, exigencia de rentabilidad a la hora de comprar un activo. Actualmente, se sitúan en el 4,75%, tanto en Madrid como en Barcelona, que supone 100 puntos básicos más que hace un año, el último trimestre antes de que el BCE cambiase la política monetaria.
Desde ProEquity, destacan que, durante los últimos seis meses, ha habido una ralentización de la actividad inversora por la situación económica. El mercado del alquiler se muestra más dinámico que el de compraventa, especialmente en Catalunya. “Este escenario, sumado a la limitación de la oferta, intensificada por la inflación, la ralentización en la construcción y la limitación de proyectos especulativos presionará al alza los precios de los alquileres en 2023”, afirma su director general, David Martínez.
A la cola de Europa
A pesar de ello, los grandes centros logísticos en España, como Madrid, incluyendo zona centro, València y Barcelona, se colocan a la cola de Europa en lo que a evolución de las rentas logísticas se refiere, con crecimientos medios acumulados del 2% y 3% en los últimos tres años, según el informe The Logistics Property Telescope de EY, realizado en 2022.
En línea con la demora de la construcción de naves logísticas debido, entre otros factores, al mayor coste de financiación, tanto las entidades financieras españolas como internacionales, son reacias a sufragar los gastos a proyectos de corte especulativo, que no tengan acordado un alquiler antes de su lanzamiento, llevando a la aparición de nuevas fórmulas de financiación alternativas.
